Все и разом 1

пределена цена, которую запросила самарская группа за ижевский актив. Оферта выставлена на 12 млрд рублей. Представители СОКа считают эту цену "абсолютно справедливой". Сейчас инвесткомпания "Тройка Диалог", которая давнехонько консультирует АвтоВАЗ, проводит процедуру due dilligence на "Иж-авто" в интересах тольяттинского автогиганта. Оценку со стороны ижевского завода проводит Газпромбанк.

Интересно отметить, что сумма, которую называют представители СОКа, осталась той же, что и полгода назад, когда первостепенный бенефициар группы Юрий Качмазов впервой сделал АвтоВАЗу предложение по продаже "Иж-авто". Очевидно, что самарцы стремятся принять максимально возможную сумму за ижевский актив, при всем при том реакция тольяттинского автогиганта, скорее всего, будет готов только к концу июня, когда закончится аудит предприятия. KPMG оценила "Иж-авто" в 9,6 млрд рублей. Оставшую же доля представители СОКа считают адекватной премией за экономию времени - АвтоВАЗ планирует уже в ближайшее миг запустить в фабрика новые модели, созданные совместно с Renault. В этой ситуации обрести готовую производственную площадку с мощностями по сварке, окраске и сборке и рассчитанную на выпуск от 220 до 350 (при мелкий модернизации) тыс. автомобилей в год - на самом деле очень привлекательная для тольяттинского автозавода перспектива. "Строить с нуля новое предприятие для Renault менее выгодно, чем взять готовое, - считает заместитель директора научно-исследовательского центра МИР (Самара) Михаил Васильев. - К тому же "Иж-авто" выгодно расположено - под боком от АвтоВАЗа и оснащено современным оборудованием, кроме этого нужно учитывать ещё и готовый профессиональный персонал и навык сборки вазовских моделей, вынести в Ижевск производство "классики" разрешено в кратчайшие сроки и с минимальными затратами".

Однако сумма в 12 млрд рублей, судя по всему, не крайне устраивает руководство АвтоВАЗа. Зимой предложение СОКа осталось без ответа, а новая точка зрения топ-менеджеров предприятия будет известна только потом окончания due dilligence. Скорее всего, их оценка будет немного ниже предложенной. Конечно, нарыть 12 млрд рублей АвтоВАЗу особого труда не составит - тот же Сбербанк совершенно сможет прокредитовать сделку. Ведь ещё во час апрельского визита главы Сбербанка Германа Грефа в Тольятти стороны договаривались о расширении сотрудничества, и банкир обязался руководству АвтоВАЗа масштабные кредитные ресурсы. Возможно, сделка по "Иж-авто" станет первым этапом этого сотрудничества.

Однако более того употребление денег Сбербанка не делает покупку ижевского завода легким делом. Напомним, чистая польза АвтоВАЗа за 2007 год составила 3,95 млрд рублей, то есть эдак в четыре раза меньше, чем просит за ижевское предприятие группа СОК. В текущем году рентабельность тольяттинского автозавода вряд ли существенно повысится - сказывается надобность индексации заработной платы сотрудников, а кроме того удорожание сырья и материалов (особенно металла), энергоносителей и логистики. Сейчас АвтоВАЗ отыгрывает повышение себестоимости продукции за счет увеличения отпускных цен [1] (с 9 июня они вырастут в среднем на 1,5%, а с начала года уже выросли на 3−3,5%). Однако продолжать в том же духе заводу будет рискованно. Пока спрос остается стабильным и продажи идут успешно, но усиливающаяся конкуренция с бюджетными иномарками заставляет вазовских маркетологов быть шибко осторожными в плане ценовой политики - повторения ситуации 2006−2007 годов, когда сбытовая сеть АвтоВАЗа пережила полномасштабный кризис продаж, никто не хочет допустить. Таким образом, находить решение проблемы за счет отпускных цен у АвтоВАЗа больше не получится. А значит, все затраты придется покрывать повышением рентабельности производства - снижением затрат и больше эффективным ведением всех бизнес-процессов.

Ведя переговоры с СОКом, руководство АвтоВАЗа уже сделало несколько шагов, которые не возбраняется подвергать рассмотрению как попытку сшибить цену на "Иж-авто". Сначала президент автозавода Борис Алешин заявил, что рассматривает вероятность приобретения калининградского предприятия "Автотор" [2]. Чуть позже появилась инфа о возможной покупке АвтоВАЗом 50−процентной доли в казахстанском заводе "Азия-авто". Аналитики склонны анализировать эти шаги руководства АвтоВАЗа как попытку приневолить СОК уступить в цене по сделке с "Иж-авто". Скорее всего, тольяттинский автогигант приобретет все-таки как раз ижевский завод, потому как он оптимально отвечает всем требованиям в различие от калининградского и казахстанского предприятий. Вопрос лишь в том, сколь удастся снизить первоначальную сумму предложения СОКа.

Тем временем сама группа СОК уже готовится переносить план сборки автомобилей своего корейского партнера Kia из Ижевска в Сызрань. Этот факт - еще одно подтверждение того, что сделка по продаже "Иж-авто" входит в решающую стадию. Понятно, что АвтоВАЗ и его французский партнер Renault не захотят сберегать сборку Kia на ижевском автозаводе, оттого что топ-модели из Тольятти напрямую конкурируют с той же Kia Spectra. В свою очередь, СОК не хочет утрачивать корейского партнера, с которым уже налажена эффективная работа. Да и сам концерн Kia заинтересован в продолжении сотрудничества с самарской группой, потому что она не только располагает мощностями для сборки корейских машин, но и имеет сильную сервисно-сбытовую сеть Sokia. Осваивать перспективный русский рынок без базового партнера корейцам будет значительно сложнее.

Группе СОК помимо сохранения удачного проекта вынос производства Kia в Сызрань позволит загрузить простаивающий уже полтора года предприятие "Рос-Лада". Раньше в этом месте собирались автомобили Lada из машинокомплектов, поставляемых АвтоВАЗом. Однако в 2006 году затем прихода к власти на ВАЗе выходцев из ФГУП "Рособоронэкспорт" сотрудничество было прекращено, а производство законсервировано. Теперь оживить его может проект Kia. Проблема, правда, содержится в том, что мощности сызранского завода скромнее, чем "Иж-авто". К тому же тут предусмотрена лишь сборка автомобилей, а линий сварки и окраски нет. Сумму инвестиций в организацию полного производственного цикла аналитики оценивают в 200−250 млн долларов. Это приблизительно половинка той суммы, которую СОК планирует заполучить за свойский ижевский актив. К тому же близость к основным предприятиям СОКа по производству автокомпонентов (большинство из них расположено в Самарской и Ульяновской областях) позволят благополучно провести локализацию производства Kia и повысить рентабельность производства этих автомобилей.

Ссылки

• [1] http://www.expert.ru/news/2008/06/02/vaz/
• [2] http://www.expert.ru/articles/2008/04/04/vazsok/

Keywords: